免費分類信息發布,從九九分類網開始!
免費發信息
热火阵容 > >

热火球衣补丁:東北證券--休閑服務行業社服2020年策略報告:把握確定性,精選低估值【行業研究】

2019/12/3 11:53:26發布1次查看發布人:

【研究報告內容摘要】
年初至今餐飲旅游指數上漲22.3%,在中信29個行業中排名第11。目前板塊整體估值32倍,相對萬得全a估值溢價96%,低于2015年以來均值。細分板塊表現分化,化妝品、免稅和人文景區領漲。板塊持倉和超配比例繼續提升,均創2016年以來新高。面對宏觀經濟和外部環境不確定性,建議自上而下優選高景氣度&穿越周期品種,推薦政策扶持、供給優化驅動需求釋放的免稅龍頭,以及行業量價齊升紅利下、主動進擊的國貨化妝品龍頭;低估值、周期成長屬性、具備長期投資價值的酒店龍頭。
免稅:市內店預期強化,供給改善推動需求持續釋放。2018年中國消費者買走全球38%(7700億人民幣)的奢侈品,但其中超過70%的消費發生在國外,國家引導海外消費回流態度堅定。近期,離島免稅受益于提額度/擴品類/增渠道,國人市內店政策呼之欲出,免稅供給端不斷優化,國人免稅需求將持續釋放。國旅一家獨大將坐享行業發展&政策紅利。推薦中國國旅。
化妝品:行業尚在成長期,靜待國貨龍頭崛起。我國為化妝品第二大消費國,2018年市場規模達4105億元/+12.3%,規模增速領跑全球。消費升級驅動下,化妝品滲透率提升,高端化趨勢明顯,疊加電商發展紅利,行業規模持續擴張確定性強。品牌力/產品力/渠道力突出的本土化妝品企業有望在行業高速發展中脫穎而出,實現快速成長。推薦丸美股份、珀萊雅。
酒店:周期成長屬性,低估值有望迎來戴維斯雙擊。連鎖化提升&中高端占比提升&輕資產擴張,酒店行業長期成長空間確定,短期受宏觀經濟影響酒店revpar增速放緩。酒店估值已處于歷史底部,安全邊際強,未來revpar提升業績彈性大。推薦錦江酒店、首旅酒店。
風險提示:宏觀經濟風險、政策風險、匯率波動風險。

該用戶其它信息

VIP推薦

免費發布信息_免費發布供求信息 - 九九分類網
世界飞镖比赛 陕西11选5开奖结果走势图 玩五子棋的套路 吉林体育彩票 彩票网上购买 山西快乐10分开奖走势图 办趣味运动会赚钱吗 pc28走势图幸运28走势图 35选7下期专家推荐号码 10号吉林快三开奖结果 巴伦西亚对阵塞尔塔分析 江西多乐彩十一选五开奖结果 真人游戏电影 金多利彩票安卓 经营农场赚钱3下载 双色球出过历史记录